Стратегия Майкла Сейлора создает рынок фиксированного дохода на базе Биткоина: анализ Benchmark

Уолл-стрит брокер Benchmark сохраняет бычий настрой в отношении MicroStrategy (MSTR), несмотря на недавние сложности с акциями, подчеркивая, что выпущенные компанией бессрочные привилегированные акции, связанные с биткоином, предоставляют постоянный капитал, не имеющий аналогов в сфере казначейских цифровых активов. Брокер подтвердил рекомендацию "покупать" и целевую цену в $705 в отчете в четверг, в то время как акции торговались на 2% ниже около $324 в ранних торгах. Во время встречи с инвесторами, организованной Benchmark, председатель правления Майкл Сейлор подробно описал, как эти финансовые инструменты укрепляют стратегическую позицию компании. Аналитик Марк Палмер отметил, что хотя конкуренты пытаются повторить подход MicroStrategy, казначейство компании в 640,031 BTC - более чем в двенадцать раз больше, чем у следующего крупнейшего корпоративного держателя - остается непревзойденным. Палмер подчеркнул, что реальное конкурентное преимущество заключается в структуре бессрочных привилегированных акций, которые устраняют риск рефинансирования, связанный с волатильностью цены биткоина, обеспечивая при этом стабильный капитал без размывания обыкновенных акций. Сейлор представил эту стратегию как преобразование биткоина в основу для нового рынка фиксированного дохода, аналогично тому, как ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, революционизировали недвижимость. Реакция инвесторов была сильной: размещение STRC в июле привлекло $2,52 миллиарда, став крупнейшим IPO в США в этом году. Benchmark прогнозирует, что связанный с биткоином фиксированный доход превратится в рынок стоимостью в сотни миллиардов долларов с MicroStrategy в качестве главного архитектора. Целевая цена брокера учитывает прогнозируемую стоимость биткоина, мультипликатор 10x к ожидаемым прибылям и перспективы бизнеса компании в сфере программного обеспечения до 2026 года.