IREN (IREN), один из крупнейших независимых майнеров Bitcoin (BTC) в США, демонстрирует уникальную стратегию, привлекая внимание Уолл-стрит.
Аналитики Bernstein существенно повысили целевую цену акций IREN до $75 с предыдущих $20, прогнозируя потенциал роста примерно на 80%. Это решение связано со стратегическим курсом компании на создание собственного AI-облачного бизнеса, а не только на соглашения о коликации с партнерами, такими как CoreWeave (CRWV).
Акции IREN уже показали значительный рост, увеличившись более чем в восемь раз с минимума за 52 недели в $5.13, зафиксированного в апреле. В годовом исчислении бумаги выросли на впечатляющие 365%.
Первоначальный скептицизм относительно способности майнера реализовать капиталоемкое расширение дата-центров и конкурировать с AI-облачными игроками, связанными с гиперскейлерами и Nvidia (NVDA), сменился признанием. Bernstein теперь считает разворот IREN в сторону AI credible.
Согласно отчету, IREN прогнозирует быстрый рост, нацелившись на ежегодный повторяющийся доход в $500 миллионов к первому кварталу 2026 года при использовании 23 300 GPU. Это значительное увеличение с примерно $14 миллионов, ожидаемых в первом квартале 2025 года.
Помимо амбиций в области AI, IREN сохраняет гибкость благодаря своему энергопортфелю мощностью 3 гигаватта (GW). Компания стратегически балансирует майнинг Bitcoin и AI-нагрузки для максимизации дохода на мегаватт, как отметили аналитики Bernstein под руководством Гаутама Чхугани.
По оценкам аналитиков, майнинг-операция IREN мощностью 50 EH/s генерирует примерно $600 миллионов годового EBITDA при текущих ценах на Bitcoin, что обеспечивает финансирование для расширения AI-направления.
Bernstein перешел к модели суммарной стоимости частей (sum-of-the-parts) для оценки IREN, отнеся 87% стоимости предприятия к потенциалу AI-облака и коликации на площадке в Западном Техасе мощностью 2GW. Оставшиеся 13% приходятся на традиционный майнинг Bitcoin.
При новой целевой цене оценка IREN составит $7.5 миллиона за мегаватт (MW). Хотя это выше показателей других майнеров, сфокусированных на AI, оценка все еще значительно ниже established peers в секторе дата-центров, таких как CoreWeave, что указывает на возможность дальнейшего роста мультипликаторов.