Согласно анализу JPMorgan (JPM), майнеры биткоина (BTC) пережили transformative второй квартал 2025 года, достигнув беспрецедентной операционной прибыли при одновременном ускорении перехода к инфраструктуре высокопроизводительных вычислений (HPC).
В отчете были выделены значительные отраслевые developments, включая соглашение Cipher Mining (CIFR) о колокации на 244 мегаватта с Fluidstack и расширение IREN (IREN) до более чем 23 000 GPU, демонстрирующие стратегический сдвиг в секторе.
Несмотря на рост хешрейта сети, валовая прибыль майнеров показала квартальное улучшение, поддержанное более высокими ценами на биткоин и increased эффективностью майнинговых операций. Производственные затраты выросли умеренно due to обострения конкуренции и расширения HPC-инвестиций.
Анализ энергетических затрат показал, что IREN и Cipher сохранили самые низкие расходы - approximately $29 000 и $31 200 за биткоин, в то время как Marathon Digital (MARA) зафиксировала самые высокие показатели - около $56 200. На полной стоимости including энергозатраты и операционные расходы, IREN и CleanSpark (CLSK) лидировали с показателями $54 000 и $60 000 за монету соответственно, compared to $81 000 у Riot Platforms (RIOT).
Банковское учреждение сообщило об ускоренной активности по привлечению средств с approximately $590 млн нового выпуска акций, significantly превысив уровни первого квартала, при этом substantial капитал был направлен на HPC-инициативы. IREN привлекла $263 млн для завершения своего расширения на 50 экзахешей и начала строительства центра обработки данных с жидкостным охлаждением мощностью 75 МВт.
Отраслевые энергетические расходы достигли рекордных $2,1 млрд при сохранении валовой прибыли на уровне approximately $2,1 млрд, maintaining маржи near 53%. JPMorgan concluded, что рыночная сила биткоина и улучшения operational эффективности продолжают компенсировать рост сети, preserving прибыльность despite escalating конкурентного давления.