Возрождение кредитования под залог Биткоина: Тенденции для финансовых консультантов 2024

В новом выпуске "Crypto for Advisors" Грегори Молл, инвестиционный директор Lionsoul Global, анализирует восстановление рынка кредитования под залог Биткоина в децентрализованных и централизованных финансовых платформах. Институциональный рынок кредитования демонстрирует значительное оживление с улучшенными протоколами управления рисками после спада 2022 года. Экосистема криптокредитования существенно эволюционировала с момента своего появления. Кредитование под залог Bitcoin впервые появилось в 2013 году, а институциональные игроки типа Genesis и BlockFi вошли на рынок во время бума ICO 2016-2017 годов. Взрыв DeFi в 2020-2021 годах дополнительно ускорил рост, хотя конкурентное давление привело к ослаблению стандартов андеррайтинга. Кризис 2022 года, вызванный коллапсом TerraUSD и Three Arrows Capital, выявил фундаментальные уязвимости. Крупные CeFi-кредиторы, включая Celsius, Voyager и BlockFi, столкнулись с банкротством, уничтожив миллиарды долларов клиентских активов. Послекризисный анализ выявил критические недостатки в управлении залоговым обеспечением и оценке рисков. Текущая рыночная динамика показывает заметное расхождение: кредитование в DeFi сильно восстановилось, приближаясь к предыдущим пикам TVL благодаря прозрачным ончейн-операциям, в то время как объемы CeFi остаются на уровне около 40% от максимумов 2021 года, несмотря на улучшенный контроль рисков. Институциональные заемщики продолжают предпочитать регулируемые CeFi-платформы по соображениям соответствия требованиям, в то время как DeFi привлекает тех, кто ставит во главу угла прозрачность и композируемость. Эксперты рынка прогнозируют параллельный рост для обоих секторов, где CeFi предлагает нормативную ясность, а DeFi предоставляет инновационные кредитные решения. Возрождение демонстрирует enduring потенциал криптоактивов как залогового обеспечения, в частности уникальные преимущества ликвидности BTC для круглосуточной торговли и налогово-эффективных кредитных структур.