Исследование Банка Италии: стейблкоины не всегда дешевле для денежных переводов

Банк Италии опубликовал новое исследование, которое ставит под сомнение предположение о том, что стейблкоины по своей сути являются более экономически эффективным инструментом для трансграничных денежных переводов. В исследовании, проведенном экономистами центрального банка, отмечается, что, хотя стейблкоины, такие как USDT и USDC, предлагают определенные преимущества, включая скорость и доступность 24/7, их общие операционные издержки—включая комиссии за обмен, сетевые сборы (gas fees) и спред между ценой покупки и продажи при конвертации в фиатные валюты—часто могут превышать аналогичные показатели традиционных банковских каналов или устоявшихся финтех-сервисов. Исследование подчеркивает, что для небольших сумм переводов устаревшие системы, такие как SWIFT, или специализированные операторы денежных переводов (MTO), зачастую остаются более дешевыми. Эти выводы добавляют нюансов в текущие дебаты о реальной полезности цифровых активов в платежном секторе, указывая на то, что экономическая эффективность стейблкоинов сильно зависит от конкретного коридора переводов, ликвидности торговой пары и регуляторной среды. Данный анализ итальянского центробанка может повлиять на будущие политические дискуссии относительно регулирования эмитентов стейблкоинов в рамках европейского регламента о рынках криптоактивов (MiCA).