Мерц и Макрон правы: глобальные стейблкоины требуют международного регулирования

Президент Франции Эмманюэль Макрон и канцлер Германии Фридрих Мерц подчеркнули необходимость международного регулирования стейблкоинов на недавнем заседании франко-германского совета министров. Их совместная экономическая программа отмечает, что цифровые валюты преодолевают национальные границы, требуя трансграничного регулирования для соответствия безграничной природе стейблкоинов. Стейблкоины представляют интернет-нативные деньги - доступные 24/7, без границ, программируемые и доступные через смартфоны. В отличие от традиционных платежных систем, они обеспечивают мгновенные глобальные переводы без выходных или сложных банковских сетей. Стейблкоины знаменуют первую значительную модернизацию кросс-граничных платежей со времен SWIFT в 1970-х, объединяя messaging и settlement для платежных инноваций. Основные регуляторные框架, включая европейский MiCA и американский GENIUS Act, разделяют фундаментальные принципы: обязательные резервы 1:1 в высококачественных активах, гарантии погашения по номиналу, регулярная публичная отчетность и строгие стандарты AML. Оба разрешают эмиссию банками и небанковскими организациями, хотя существуют различия в составе резервов и требованиях к отчетности. Ключевое расхождение касается обращения с иностранными эмитентами. GENIUS предлагает режимы эквивалентности, разрешающие совместимым стейблкоинам из соответствующих юрисдикций прямой доступ на рынок США, тогда как MiCA требует от иностранных эмитентов создания лицензированных европейских entities с локальными резервами. Это различие отражает временные рамки, а не философские расхождения. Международное регуляторное согласование в течение 12-24 месяцев крайне важно. Скоординированные трансатлантические подходы обеспечат идентичное функционирование стейблкоинов через границы, предоставляя бизнесу возможности мультивалютного управления, а потребителям - регулируемый локальный доступ. Без сотрудничества доминировать могут нерегулируемые офшорные операторы или фрагментированные национальные системы, подрывающие глобальную экономическую интеграцию. Стейблкоины представляют денежную эволюцию открытого интернета, потенциально делая стоимость столь же доступной и программируемой, как информация. Лидерство ЕС-США может установить стейблкоины как глобальные общественные блага, а не инструменты регуляторной конкуренции.