BTC, ETH, XRP, SOL переживают постепенное формирование дна после рекордных ликвидаций на $16 млрд

Криптовалютный рынок пережил крупнейшее в истории событие ликвидаций в пятницу вечером по американскому времени, в результате которого было закрыто leveraged-позиций на $16 миллиардов по основным цифровым активам, включая Биткоин (BTC), Эфириум (ETH), XRP (XRP), Solana (SOL) и более широкий сектор альткоинов. Многочисленные альтернативные криптовалюты обвалились на 20-40% по мере значительного ухудшения рыночных настроений. Участники рынка теперь задаются вопросом, будет ли восстановление быстрым или prolonged. Анализ пост-кризисной рыночной динамики указывает на то, что процесс восстановления, вероятно, будет постепенным, испытывая терпение оптимистично настроенных инвесторов. «Когда рынки переживают такие драматические развороты, обычно следует четкая последовательность событий», — отметил Захир Эбтикар, главный инвестиционный директор и основатель Split Capital, в публикации в социальных сетях. Процесс восстановления рынка разворачивается через несколько различных фаз: **Первоначальное снижение рынка и выход маркет-мейкеров** Первая стадия включает prolonged снижение цен, поскольку ордера на ликвидацию переполняют стаканы заявок бирж, толкая цены к более низким уровням. Это было очевидно, когда множество альткоинов, включая XRP и DOGE, рухнули до минимумов за несколько месяцев. В течение этой фазы маркет-мейкеры — entities, ответственные за поддержание ликвидности рынка, — обычно сокращают свою активность для управления рисками и сосредотачиваются на арбитражных возможностях между спотовыми и perpetual-рынками, откладывая немедленное восстановление цен. **Нормализация рыночных данных** Эта фаза наступает, когда торговая инфраструктура и потоки данных стабилизируются после экстремальной волатильности. Во время рыночных крахов системы бирж и поставщики данных реального времени часто испытывают задержки или сбои. После улучшения надежности данных маркет-мейкеры и институциональные трейдеры начинают поглощать существенные sell-ордера для восстановления рыночного баланса. Эти sophisticated участники используют приоритетные ордера на ликвидацию, инициируя активность по поиску выгодных покупок. Учитывая беспрецедентный масштаб недавних ликвидаций, этот период поглощения может растянуться на несколько торговых сессий. **Постепенная стабилизация рынка** На этой стадии дилеры и маркет-мейкеры начинают сокращать длинные позиции, приобретенные по discounted ценам во время фазы поглощения ликвидаций. «Как только дилеры устанавливают длинные позиции, они начинают сокращать экспозицию в споте и perpetual по мере приближения рынков к равновесию. Это обычно отмечает локальный пик цен», — пояснил Эбтикар. Активы с ограниченной supply-динамикой часто демонстрируют более сильные характеристики производительности в течение этой фазы. Процесс стабилизации имеет тенденцию замедляться в выходные дни, когда рынки spot ETF закрыты, снижая общую рыночную ликвидность. Условия пониженной ликвидности делают крупное сокращение позиций более сложным и time-consuming для участников рынка. **Установление рыночного основания** В конечном счете, рынки устанавливают уровень поддержки, входя в более предсказуемый trading range, в то время как доверие инвесторов постепенно восстанавливается после недавнего спада. В заключение, масштабное событие ликвидаций, вероятно, продлит многофазный процесс формирования дна, характеризующийся стратегическим приобретением ликвидированных позиций, ограничениями ликвидности в выходные и механизмами price discovery. Важно отметить, что сохраняющиеся макроэкономические concerns, в частности торговая напряженность между США и Китаем, могут значительно повлиять на этот график восстановления, если геополитические риски сохранятся.