Рынок опционов Bitcoin теперь достаточно велик чтобы влиять на спотовые цены, сообщает FalconX

Рынок опционов Bitcoin (BTC) значительно расширился в размерах и структурном разнообразии, теперь активно влияя на движение спотовых цен BTC согласно последнему анализу торговой компании FalconX. Открытый интерес по опционам BTC вырос до приблизительно $80 миллиардов, существенное увеличение с $8 миллиардов, зафиксированных в начале года, что позиционирует его наравне с устоявшимся фьючерсным рынком Bitcoin. Этот значительный рост указывает на фундаментальный сдвиг в том, как трейдеры криптовалют выражают рыночные взгляды и управляют рисками. Активность торговли опционами, ранее считавшаяся вторичным индикатором, превратилась в основной показатель для участников рынка, пытающихся интерпретировать или прогнозировать движения базового актива. В отличие от спотовых транзакций, отражающих текущие цены, опционы предоставляют информацию о позиционировании инвесторов для будущих ценовых движений. FalconX выделяет два основных драйвера этой тенденции: биржу опционов Deribit и Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock, торгующийся на Nasdaq. Deribit продолжает обслуживать криптовалютных трейдеров с краткосрочными опционами и возможностями непрерывного управления рисками. Тем временем IBIT быстро emerged как крупный канал институциональных потоков, достигнув открытого интереса Deribit в течение своего первого года. Опционы IBIT typically характеризуются более длительными сроками и преобладанием коллов, соответствуя стратегиям хеджирования, структурированным продуктам и надстройкам повышения доходности традиционных финансов. Контрастирующие профили reveal различные мотивации трейдеров. Хедж-фонды, pursuing волатильность, могут предпочитать недельные опционы Deribit, mientras пенсионные фонды и управляющие активами могут использовать IBIT для долгосрочного роста с контролируемым downside риском. Коэффициенты пут/колл further демонстрируют это расхождение - Deribit maintains 0.5-0.6 коэффициенты indicating сбалансированную активность, mientras IBIT's 0.3 коэффициент отражает предпочтения бычьих стратегий и структурированного позиционирования. Метрики подразумеваемой волатильности демонстрировали нисходящий тренд в течение 2025 года, потенциально suggesting рыночную самоуспокоенность. Однако сохраненный спред между подразумеваемой и реализованной волатильностью indicates продавцы опционов продолжают получать стандартные премии без недооценки рыночных рисков. Эта среда increased привлекательность стратегий короткой волатильности, хотя FalconX предупреждает, что эта динамика может быстро измениться during макроэкономических потрясений или регуляторных изменений. Расхождение волатильности Bitcoin-Ethereum представляет дополнительную сложность. При исторической корреляции, ETH maintains более устойчивую подразумеваемую волатильность supported стейкингом и DeFi-потоками. BTC испытывает постоянное предложение от майнеров и крупных держателей, продающих опционы для генерации дохода, снижая его подразумеваемую волатильность. FalconX заключает, что крипто-опционы преодолели нишевый статус, их масштаб, разнообразие участников и стратегическая implementation делают их essential индикаторами для понимания и anticipating рыночных движений. Участники рынка теперь отслеживают две основные панели: Deribit для краткосрочного событийного риска и IBIT для долгосрочного институционального позиционирования.